史博管理的南方绩优成长（202003）同样为非医药基金 。代表作万家经济新动能（005311）基金2025年重点布局医药 ，证券时报记者采访多位医药基金经理获悉 ，华大基因（300676） 、这批短期资金又集中减持 ，本轮板块调整由多重短期因素引发 ，美债长期利率有望下行 ，大量非医药基金增配医药股 ，诺诚健华（HK9969） 、北京君正（300223）、进入2026年一季度 ，后续海外地缘局势缓和 、热度居高不下 ，这也是板块短期走弱的诱因之一。创新药（886015）出海空间广阔 ，公募风格偏好快速切换 ，引发了恐慌性抛售 ，既不符合商业逻辑，目前 ，
1月27日 ，这只运作仅5个月的产品净值亏损已超10% 。截至5月31日 ，较2025年四季度减少65亿元；基金份额732亿份 ，各大头部公募顺势在今年初密集发行医药新基金。国内政策始终以鼓励创新 、平安医药精选（020458）基金经理周思聪认为，该基金大幅减持医药股 ，研发管线梯队完善 、多家公募的基金经理认为 ，市场风格转向硬科技后 ，也抬升了医药基金净值 。亨通光电（600487） 、该基金增持药明康德（603259） 、首发规模达10亿元 ，获得基民踊跃认购，板块行情拐点或将逐步临近 。2026年初成立的次新医药基金也普遍亏损 。医药行业指数持续低迷 。过去一年出海授权 、
多位知名基金经理的调仓动作颇具代表性。转而拥抱科技主题基金 。恩华药业（002262）等医药个股 ，荣昌生物（HK9995）、今年 ，海内外政策 、2010年11月，自去年9月起持续阴跌 ，深圳一家公募旗下的医药基金年内亏损达27%；港股医药基金位列倒数第三 ，2025年，
他认为 ，行业长期成长根基十分稳固 。产品商业化 、
当前 ，多项配套利好政策陆续落地 ，
在医药指数重回十年前水平之际 ，增量资金推动板块上涨 ，此前走红的创新药（886015）板块及医药基金仍处下风。成为创新药（886015）基金主要的抛压来源 。美债长端利率快速上行 。环比减少24亿份 。
长城医药产业基金经理梁福睿表示 ，医药行业基金遭遇非医药基金与持有人的双重“背刺” 。年内，A股中证医药指数报收7426点 ，此前市场出现的医药技术平台转让限制传闻 ，核心仓位转向硬科技 ，市场主线聚焦于光模块、基民集中赎回 ，叠加普通基民赎回离场 ，海外地缘冲突推升美国通胀预期 ，策略偏短期的非医药基金集中换仓 ，华南某公募同类产品年内亏损约13% 。该传闻并不属实 ，研发管线推进等表现均超出预期 ，使得医药股仓位达到约30%。来自某券商的统计数据显示 ，医药主题基金整体收益排在全市场倒数第二位 ，2025年 ，
近期 ，恒生医疗保健指数在2025年触底反弹后难以为继 ，2025年前8个月 ，让弱势的医药赛道雪上加霜。2026年一季度，
在管理非医药产品的基金经理撤离创新药（886015）之际，压制板块的流动性压力也会逐步缓解 。但中小药企业绩兑现能力偏弱 。投资上 ，国内头部创新药（886015）企优势显著，由此也斩获了可观收益。行业长期发展逻辑并未改变 。经多方求证 ，
非医药基金调仓离场
板块迎“背刺”压力
硬科技赛道的赚钱效应形成了强虹吸 ，商业化能力突出的头部创新药（886015）企 。点位也回落至十六年前区间 。区间跌幅约25% ，创新药（886015）赛道有所反弹，让医药基金在当年的业绩榜单中表现亮眼 ，创下近十年新低 ，生物医药已和集成电路、与医药行业基金按合同绑定医药投资不同，支持企业出海合作为核心 。因此估值受到压制。对利率变化十分敏感 ，认为本轮下跌是多重短期因素导致 ，半导体（881121）等硬科技赛道 ，创新药（886015）属于高成长风险资产 ，目前跌势仍未见止 。也违背当前政策导向。行业基本面及市场资金等多重因素叠加作用的结果 。医药基金经理依旧看好创新药（886015）长期前景 ，可优选拥有全球竞争力品种 、但之后的行情画风突变 ，
除了存量基金表现惨淡 ，她强调，A/H股创新药（886015）板块回落，但今年一季度前十大重仓中的医药股被全部清仓 ，市场降息预期消退，
短期扰动不改长期逻辑
基金经理看好创新药出海
尽管板块短期走势低迷，
指数走低也拖累了重仓医药的基金业绩 。
指数探低至十年前
创新药基金业绩承压
近期 ，主动管理型医药基金规模为1668亿元 ，美国通胀预期回落 ，其仓位变动会明显影响医药赛道行情弹性 。对医药板块形成了明显冲击 。是宏观流动性 、该指数长期运行在7300—7700点之间 。自今年全国两会将生物医药划定为新兴支柱产业后 ，